今年3月以來，我國月度CPI增速已經連續3個月位于5%之上。市場分析人士認為，6月CPI漲幅可能超過6%。市場人士預計，通脹或將見頂，下半年通脹將逐步回落，全年CPI有望控制在5%以內。

上半年通脹高壓持續。一是輸入性通脹壓力持續，一季度主要大宗商品價格持續上揚。二是農產品價格上漲壓力在一季度延續，食品價格同比增幅連續上揚。三是工業生產者價格漲幅超出預期。受大宗初級產品價格快速上漲等因素影響，一季度工業生產者價格同比上漲7.1%，漲幅創出金融危機以來的新高。四是勞動力短缺和工資提高帶來的成本推動型價格上漲影響日益強化。

進入二季度，盡管CPI增速繼續高企，但由于蔬菜價格回落較快，再加之穩健貨幣政策成效逐步顯現，物價漲幅“拐點”臨近。首先，由于實施穩健貨幣政策，物價上漲的貨幣基礎正在改變。當前我國廣義貨幣(M2)同比增速回落至15%左右，有助于緩解需求型通脹。其次，輸入性通脹局面得到一定改善。由于歐美經濟復蘇勢頭慢于預期，近期大宗商品價格總體保持震蕩整理態勢，我國工業品購進價格漲幅出現一定回落。最后，在強有力的調控之下，大中城市房價漲幅正在逐步收斂。有助于房租價格及居民通脹預期的穩定。

國泰君安報告指出，在工業環比趨勢向下，經濟增長持續放緩、信貸供應受控的背景下，未來通脹將見頂回落。

發改委有關人士近期表示，預計6月居民消費價格總水平同比漲幅將高于5月，此時翹尾數值將達到全年最高值。“下半年由于翹尾的快速回落，新漲價因素繼續得到遏制，居民消費價格同比漲幅將高位回落，全年價格將在可控區間運行。”

在本輪物價上漲中，既有需求拉動因素，又有勞動力等供給成本上升影響；既有全球通脹相互影響因素，又有國內農業薄弱及經濟體制不暢的影響。目前上述因素中有的已得到遏制，從而為下半年穩定物價局面奠定重要基礎。

來源：中國證券報 編輯：于姝楠