本月初，國家統計局將公布11月宏觀經濟統計數據。據wind咨詢統計，截止12月5日， 42家國內機構預測11月CPI(居民消費價格指數)漲幅均值為4.5%。中國人民大學金融與證券研究所副所長趙錫軍認為，年內貨幣政策微調的可能性不大。

“11月份CPI環比趨穩，同比加速回落。”中國銀河證券分析報告認為， 11月CPI同比增速約為4.5%，波動范圍在4.4%-4.6 %。其中翹尾因素影響4.4個百分點，新增因素影響0.1個百分點。環比小幅上升主要是因為非食品價格上漲。商務部公布的數據顯示，11月21日至27日豬肉價格比前一周（下同）下降1%，9月中旬以來累計下降10.7%。羊肉、牛肉價格分別上漲0.6%和0.4%，漲幅縮小0.2、0.1個百分點。雞蛋零售價格比前一周下降1%，近兩個月累計降幅達5%。

針對全年的CPI走勢，趙錫軍稱，上半年上揚較明顯，下半年在宏觀政策的作用下逐步回落，全年走出了前高后低的態勢。年關將至，趙錫軍認為，兩節期間隨著市場需求的增長、節日消費的旺盛以及天氣等因素對物流的影響，會對控制價格上升產生一定壓力。

對此，銀河證券分析師潘向東認為，未來兩個月食品價格會季節性大幅上漲，預計4季度通脹在4.7%左右。隨著11月30日央行宣布下調存款準備金0.5個百分點，貨幣政策預調微調的預期不斷增強。趙錫軍認為，目前CPI的增速與經濟增長的走勢都是向下的態勢，央行存準率的調整是出于對市場預期，如果做出的調整與實際的預期相一致，年內貨幣政策再做微調的可能性不大。

據了解，央行本月初對存準率的調整是三年來的首次下調，下調后大型商業銀行存款準備金率從21.5%的歷史高點回落至21%，預計會釋放銀行資金約4000億。

長江證券分析師李冒余表示，10月份CPI已下行至5.5%、工業企業利潤運行的不樂觀與出口下行趨勢等諸多基本面因素都促使著貨幣政策加快松動。“我們認為明年的貨幣仍將保持穩健，難現大幅放松，新增信貸近8萬億，二季度開始降低存款準備金2-3 次，明年央行對于降息會是比較謹慎的，最早也是下半年降一次。”他說。

來源：人民網 編輯：馬原