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■我國居民儲蓄傾向較高，居民戶存款已超過40萬億元，這筆相當于M2存量40%的貨幣往往青睞于躺在銀行里賺取利息或投資固定收益產(chǎn)品。即使部分貨幣流出銀行體系，也不一定會沖擊物價。當前我國難以出現(xiàn)需求帶動型的通脹

■當前，M2會不會推高房價就看社會投資預期如何。同樣在M2高企的背景下，房價上漲，股市卻低迷，這恰恰說明社會投資預期很關(guān)鍵

■在分析M2對物價、房價影響時，不應忽略重要一點，那就是我國擁有較強的宏觀調(diào)控能力和手段，這也會在很大程度上減少M2對經(jīng)濟生活的沖擊

近期，一個金融領(lǐng)域中的專業(yè)概念——廣義貨幣（M2）成了社會大眾的熱門談資。

央行數(shù)據(jù)顯示，截至3月末，我國M2余額首次突破100萬億元大關(guān)，高達103.61萬億元。而截至去年底，我國M2余額為97.42萬億元，居世界第一，約占全球貨幣供應總量的1/4，是美國的1.5倍，英國的4.9倍，日本的1.7倍，比整個歐元區(qū)的貨幣供應量還多出20多萬億元。

與此同時，近年來，無論是“蒜你狠”、“姜你軍”等現(xiàn)象頻繁發(fā)生，還是房價的一路上漲，都給人們帶來了貨幣貶值的直觀感受。于是，一些人開始將巨額M2與物價、房價對應起來，認為貨幣超發(fā)是物價上揚和房價高企的根源。

M2居世界第一是不是意味著中國的錢最多？是否存在央行主導的“貨幣超發(fā)”？M2存量大會不會誘發(fā)通脹、推高房價？讓我們一起走近M2。

1. 我們的錢多不多？

以更科學的金融總資產(chǎn)/GDP指標來衡量，中國不僅遠低于發(fā)達國家，甚至低于世界平均水平

在我國，貨幣供應量“家族”包括“三兄弟”。

老幺M0是流通中現(xiàn)金，可以隨時支付，流動性最強；老二M1又叫“狹義貨幣”，就是M0加上活期存款，由于活期存款變現(xiàn)方便，因此M1的流動性略遜于現(xiàn)鈔，代表著一國經(jīng)濟中的現(xiàn)實購買力；老大M2又叫“廣義貨幣”，就是M1加上企事業(yè)單位定期存款、居民儲蓄存款等，企事業(yè)單位定期存款、居民儲蓄存款不能直接變現(xiàn)，但經(jīng)過一定的時間和手續(xù)后也能轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)實購買力，因此M2既反映比較活躍的需求，也反映潛在的需求。

“簡單說，M2就是個人、企事業(yè)單位、政府機構(gòu)及社會組織等持有的現(xiàn)金和放在銀行里的存款”，交通銀行首席經(jīng)濟學家連平說，“隨著現(xiàn)代銀行業(yè)和支付結(jié)算電子化的發(fā)展，現(xiàn)金在貨幣中的比重越來越小，銀行存款已成為M2的主要部分。”

“M2居世界第一并不意味著中國的錢最多”，連平說，我國居民儲蓄率高達52%，居世界前列，遠遠超過美歐等發(fā)達經(jīng)濟體，比亞洲的平均水平也高出一截，再加上我國間接融資比重偏高，間接融資即銀行信貸直接帶來銀行存款，這兩個因素使我國銀行存款多，M2數(shù)量大。