問題一 底部何在？長線“熊市”或已開啟

股票投資基金Chart Prophet Capital首席投資分析師Yoni Jacobs看空未來3~5年的長線金價。他上周末發表觀點稱：如果金價跌穿1200美元/盎司這一關鍵支撐水平，可能跌向1000美元；1200美元被看作是黃金的產出成本價，但其無法為金價提供長期支撐，因為礦產商可以調節成本。

Jacobs預計，黃金未來3~5年將跌至700美元。其余投行如高盛、瑞銀、荷蘭，均一致看低2013年~2014年的中線價格，最低至1050美元/盎司一線。

從技術面來看，廣東粵寶的何偉鋒與廣州金頂的張德強一致認為：金價連續跌破了9道重要支撐位，短線來看，缺口修復困難，金價仍在下跌通道中，至今沒有出現階段性筑底反彈的信號。

而廣州常勝貴金屬的陳建成則認為：目前的走勢已撼動了2001年開始的“大牛市”行情的技術軌跡，增加了長線走熊的可能性。如果無法守住1100~1150美元一線的強支撐位，金價勢必跌到1000美元大關尋求支持，但1000美元是不是“底”，仍要靠投行的態度去指引。

問題二 黃金還能保值嗎？多數人仍信

廣大散戶最關心的問題是：如此連續大跌，黃金還能保值嗎？業內的觀點一分為二。

記者專訪了香港金銀貿易場的投資分析師李文，他與多數業內人士依然堅持認為：黃金可以保值，“本次大跌是機構、大國政府串通一氣打壓所造成的，這不能表明黃金就真的沒有保值功能了。從交易看，無論是企業、機構，還是亞洲各國各地區的散戶，需求后勁依然充足。全球的紙質貨幣趨向貶值，被歷史公認的天然貨幣黃金怎么可能不保值了呢？”

從世界黃金協會、中國香港同業協會的統計數字來看，中國內地黃金需求仍在大幅增長，今年較去年的總需求量有望增長7%~20%，帶給國際金價相當支持，也說明數量眾多的人依然看重黃金的保值價值。

不過，包括經濟學家郎咸平、投資大師巴菲特在內的小部分人，均不看好黃金。部分經濟學家甚至認為：隨著社會經濟發展，黃金也會如白銀一樣，逐步退出貨幣的歷史舞臺；不能對黃金過于“迷信”；除了產量稀少、采掘困難，沒有任何證據能證明，黃金應該價值高昂。

廣州常勝貴金屬的陳建成自2011年以來就堅持看空、做空金價，他的觀點比較新穎：一種投資產品，不能過分強調其長線走勢。即使黃金沒有暴跌，但如果幾年里沒有怎么漲，外部環境卻在不斷通貨膨脹，也沒有達到“保值”的作用。跑贏通貨膨脹，不能過度依賴黃金。