山東黃金公布重組方案后，投資者對于其高溢價收購案的質疑持續發酵， 7月17日，山東黃金報收22.16元，而4月1日的收盤價為32.05元，復牌半個多月，股價下跌導致市值蒸發超過百億元。

山東黃金官方否認此次交易存在利益輸送，并稱增值幅度較大的原因主要源于采礦權、土地使用權增值等無形資產和房屋和設備等固定資產的增值。

業內人士評論，幾年前，山東黃金就確定了資源戰略方向，近年來，不斷以重金收購黃金資源，以快速擴張資源版圖。

若此次增發能夠順利完成，山東黃金黃金儲量預計可增加至800噸，成為第二大黃金持有者。

而福建的黃金企業巨頭紫金礦業截至2012年底的黃金儲量為1077.34噸。

此次重組，山東黃金擬以99.84億元的價格收購其控股股東黃金集團、以及有色集團、盛大公司、金茂礦業等6家公司股權及6宗黃金礦業權及相關資產與負債。

公開資料顯示：6家子公司與6宗黃金礦業權及相關資產與負債全部權益的賬面值為22.47億元，而山東黃金直接收購的股權比例對應的預估值（收購價）為99.84億元，其預估增值率高達344%。

同時，此次收購資產中的天承礦業、盛大公司旗下資產系山東黃金集團以合計38.47億的收購價從當地民企手中購得。而民企過盛大公司收購鑫源礦業公司100%股權的代價僅有8151.64萬元，天承礦業2010年末的凈資產也僅為1.51億元。

投資者認為山東黃金集團以高價收購標的資產，而后又倒手賣給上市公司，其中應存在著利益輸送。

由于金價持續下跌，而收購大股東資產時仍以金價313.01元/克作為評估標準，且高溢價收購使得投資者紛紛選擇用腳投票。（記者 宗來松）

實習編輯 黃金錚