中國金融監管層換帥已一周。剛剛過去的這一周里，中國證監會新任主席郭樹清成為當之無愧的財經焦點人物。或致信寄語，或微博建言，中國公眾以自己的方式表達對這位新上任監管者的期待，重拾A股市場信心。

輿論反饋實則給新任主席以無比的壓力，也讓人對證券監管層的職責進行深入思考——中國股市到底需要什么樣的掌門人？

回顧過去九年，中國股市可謂經歷了大變革、大發展。從股權分置改革到新股發行體制改革，從證券公司綜合治理到提高上市公司質量，從推出中小板、創業板到股指期貨和融資融券的橫空出世，前證監會主席尚福林用九年時間完成了許多資本市場多年未竟的心愿。年輕的中國股市迅速成長，完成了其助推實體經濟的一個又一個使命。

但對于投資者而言，最為關注的是股市收益。過去九年中，中國股指似乎走了一個輪回，始于熊市，終于熊市。“千好萬好叫我虧錢就是不好”，股民對市場的怨憤心態折射到對監管層的不滿。

相信沒有哪一個監管者愿意看到自己為之奮斗的資本市場整日疲軟無力，理智而為公的監管者也不希望股市出現瘋狂上漲，但現實是，監管層的很多決策往往受“指數”裹挾過多。每逢股市低迷，人們總是期待監管層能夠出臺某些舉措刺激股指上漲。而在歷史上，A股的確多次出現政策制造的牛市行情。如此循環，無論是投資者還是監管者都對政策與指數的關系格外關注。以至于，當推出一項新的改革時，決策者首先要考慮其對指數的影響，一些本應推進的改革甚至會因“指數”而停滯。

當下，郭樹清上任之后的首次發審委會議IPO審核僅有一家獲通過，其余三家均被否。市場由此猜測，新任主席開始調控新股發行節奏，并將此視為一大利好。減少新股供應的確有利當前股價，但這其中透出的指數思維要不得。投資者萬勿寄希望于行政手段的救市，監管者須謹記自身的定位在打造一個規范運行的市場。

梳理公眾對證監會的指責，新股發行可謂是批評聲音最為集中的地方。人們認為，證監會操縱著發行節奏，股市擴容過度，甚至猜測，證監會發行審核環節存在種種不可告人的秘密。

究其原因，新股發行作為一級市場是在向二級市場輸送股票，二級市場股票的質量和價格都與此密切相關，而對于企業來說，一旦成功上市，則意味著鍍了金身。盡管監管層從制度、機制上做了十分縝密的安排保證決策的公正，但涉及多方巨大利益的新股發行審核仍然給證監會招來了不少罵名。

事實上，證監會已經認識到權力集中帶來的難以承受之重。尚福林在一次發審委成立大會上曾明確表示，新股發行審核實行注冊制肯定是未來的發展方向，目前正在對此進行研究。對于郭樹清來說，未來如能秉著放權的思路，進一步減少行政色彩，推進資本市場的市場化改革，監管者才能卸下不能承受之重擔，回歸投資者保護的監管重任。

梳理各界給郭樹清的建言，無論是改變股市重融資輕投資的定位，還是建立行之有效的退市制度和分紅制度，抑或是加大對造假和操縱行為的打擊，建立集體訴訟機制，都是從投資者保護的立場出發的。這充分反映了市場希望監管層切實肩負起保護投資者利益重任的強烈訴求。

“保護投資者利益是我們工作的重中之重”，打開證監會官方網站首頁，這句口號赫然在目。回顧證監會數年來的工作，很多舉措的推出也正是本著這一宗旨。如創業板和股指期貨的投資者適當性制度，其初衷是對風險承受能力較弱的投資者進行保護。但是，當前造假案件頻發，違規成本極低，垃圾股滿天飛，投資者受損難以得到補償，與這一市場狀況相比，投資者保護仍屬短板。

全球金融危機之后，全球都在反思并加大投資者保護力度。業界認為，在中國市場，面對諸多侵犯投資者利益的違法違規行為，當務之急在于加大懲處力度，“心要硬，手要狠”，唯此才能對違法違規者構成警示。

來源：新華網 編輯：馬原