時至年中，眾多銀行理財產品“中考”表現如何？普益財富最新統計數據顯示，2012年上半年到期銀行理財產品共12936款，有8083款產品公布了到期收益率，平均到期收益率為4.81%。其中，7946款產品實現最高預期收益率，80款產品到期收益率超出最高預期收益率，57款產品未實現最高預期收益率。從銀行類型來看，國有商業銀行有2361款產品公布了到期收益率，平均到期收益率為4.30%；股份制商業銀行有3034款產品公布了到期收益率，平均到期收益率為4.97%；城市商業銀行有1913款產品公布了到期收益率，平均到期收益率為4.95%；外資銀行有454款產品公布了到期收益率，平均收益率5.60%。

517款產品到期收益率表現優秀

2012年上半年到期的理財產品中，到期收益率達到6.00%及以上的理財產品共計517款。其中，渣打銀行發行的“代客境外理財QDSN11060I”新加坡元理財產品拔得頭籌，實現收益率27%，該款產品為掛鉤股票的結構性產品。在到期收益率排名前20的產品中，僅有3款中資銀行的產品，分別是農業銀行發行的“‘金鑰匙本利豐’2011年第57期澳元理財產品”，實現收益率9.60%；中信銀行發行的“中信理財之專享4號產品”，實現收益率10.00%；工商銀行發行的“2009年第19期‘工銀財富’中海綠城房地產投資基金信托計劃優先受益權理財產品3年期款CFXT0906”，實現收益率9.178%。除上述3款產品外，其余17款均為外資銀行發行的結構性產品，到期收益率均達到10.00%及以上。

從銀行類型來看，在收益率表現優秀的產品中，國有商業銀行有102款，股份制商業銀行有229款，城市商業銀行有101款，外資銀行75款，農村商業銀行有10款。

從投資幣種來看，在收益率表現優秀的產品中，人民幣理財產品有326款，澳元理財產品184款，美元理財產品3款，新加坡元理財產品2款，歐元理財產品1款，英鎊理財產品1款。

從投資期限來看，在收益率表現優秀的產品中，1個月(含)以下期產品3款，1個月至3個月(含)期產品128款，3個月至6個月(含)期產品232款，6個月至1年(含)期產品123款，1年以上期產品31款。收益率表現優秀的理財產品大多為中長期產品。

從資金投向來看，在收益率表現優秀的產品中，債券和貨幣市場類產品184款，結構性產品82款，股權投資類產品4款，投資股票或含股票的組合投資類產品共有9款；票據資產類產品6款，含票據資產的組合投資類產品64款；收益權及其他類產品30款；含收益權的組合投資類產品2款，信貸資產類產品12款，信托貸款類產品5款，包含信貸資產或信托貸款的組合投資類產品73款；基金、債券和貨幣市場工具及其他投資對象組合而成的產品共有23款，未透露投資對象的產品23款。

據普益財富研究員吳濘江介紹，2012年上半年擁有達到或超過6.00%到期收益率產品的銀行共計43家。其中，東亞銀行、渣打銀行和農業銀行表現優秀的產品平均到期收益率名列前三，而擁有達到或超過6.00%到期收益率產品數量最多的銀行有交通銀行、華夏銀行、民生銀行和恒生銀行，分別擁有61款、53款、44款和42款。

80款產品到期收益率超出最高預期收益率

2012年上半年各商業銀行到期的理財產品中到期收益率超過最高預期收益率的有80款。其中，渣打銀行發行的“代客境外理財QDSN11060I”新加坡元理財產品實現收益率27%，超過最高預期收益率12.00%，其余產品收益率的超出值在0.01%～3.05%。

“這80款產品的平均到期收益率為5.65%，遠高于4.81%的市場平均到期收益率。其中，債券和貨幣市場工具類產品29款，債券和貨幣市場工具和其他資產的組合投資類產品2款，結構性產品4款，信托貸款類產品5款，包含信貸資產或信托貸款的組合投資類產品15款，包含基金的組合類投資產品5款，包含票據資產的組合投資類產品16款，未透露投資對象的產品4款。”吳濘江表示。

一位第三方理財機構分析師對記者表示，今年以來結構性產品發行開始抬頭，一方面是由于今年以來信貸出現松動，流動性緊張的局面緩解，銀行傳統的投資標的,如債券等收益率開始下降，為保持收益率的吸引力，銀行希望通過發行收益率相對較高的結構性產品來留住客戶；另一方面，吸取金融危機的教訓后，目前國內銀行尤其是中資銀行非常注重聲譽風險，在結構性理財產品的掛鉤標的和產品設計方面都很謹慎，產品多是半掛鉤形式，多數資產還是投資于固定收益類資產。

57款產品到期收益率 未達最高預期收益率

2012年上半年各商業銀行到期的理財產品中，到期收益率低于最高預期收益率的有57款。這些產品中有32款為結構性產品，其中掛鉤價格的16款，掛鉤匯率的10款，掛鉤期貨的2款，掛鉤股票的3款，掛鉤基金的1款。

吳濘江告訴記者，掛鉤黃金價格的結構性產品成為該類產品的重災區。中國銀行13款“搏弈-V人民幣金上加金理財產品”和1款“匯聚寶-V美元金上加金理財產品”掛鉤黃金價格的產品均只實現了最低預期收益率，其中一款“搏弈BY12055-V人民幣金上加金理財產品”實現0.50%的最低收益率，與最高預期收益率相差5.00%。光大銀行發行的“陽光理財A+計劃2010年第九期產品1”掛鉤石油期貨和黃金價格的結構性產品實現5.00%的收益率，與其公布的12.00%的最高預期收益率相差7.00%。

理財專家提醒投資者，目前結構性產品多為保本、部分保本或非保本的浮動收益型產品，由于觸發條件等的嚴格限制，超高收益或許只是“鏡中花水中月”。另外，由于結構性產品面臨市場風險、信用風險、流動性風險和匯率風險，雖然預期收益率較高，但無法達到最高收益的概率也較大，穩健型投資者最好“敬而遠之”。

來源：金融時報 編輯：張少虎