近期市場表現(xiàn)孱弱，最主要的原因是基本面不斷出現(xiàn)擾動因素，而且這些擾動因素的殺傷力都很大。昨日早間，穆迪調(diào)降日本政府信貸評級，亞洲區(qū)的經(jīng)濟局勢也開始令投資者擔憂。但是，美國和日本評級遭降，對于實體經(jīng)濟并沒有實質(zhì)性的不利影響，而且QE3箭在弦上，其溫和復蘇的態(tài)勢應不會逆轉(zhuǎn)。至于我國的經(jīng)濟情況，個人判斷通脹高點已經(jīng)出現(xiàn)，之后CPI同比漲幅雖不會很快回落，但拐點的形成會得到確認，貨幣政策開始松動將是大勢所趨。所以，下半年基本面應是逐步改善的過程，過分悲觀實無必要。

短線看，滬深股市周二顯著回升，但昨日穆迪調(diào)降日本政府信貸評級的消息傳來，令隔夜美股的走強影響化為泡影。不過，昨日日經(jīng)指數(shù)收市下挫1.07%，可見此次日本評級遭降沖擊力并不大。同時，短線的兩個預期外的利好因素不可忽略：一是周二匯豐公布的中國8月PMI為49.8%，優(yōu)于預期及7月的49.3%；二是周二公開市場一年期央票發(fā)行利率持平，令市場加息預期有所減弱。

從技術(shù)上看，短線也有積極因素。首先，周一深市回補了上周五的下跳缺口，昨日滬市也回補了這一缺口。以一般技術(shù)規(guī)律來看，缺口三天不封閉，就很可能成為突破缺口，因此昨日滬市的補缺技術(shù)意義重大，會對投資者情緒有積極影響且減輕技術(shù)性拋壓。其次，近日的成交量變化也頗有特點。一方面，兩市成交量又回落到了1300億元左右的地量水平，顯示出拋壓的減弱；另一方面，周二、周三兩天，深市的成交量均超過了滬市，顯示出游資很活躍。因此，短線看，日本政府信貸評級遭降影響有限，后市滬深股指二次下探的低點仍有望抬高。

(來源：北京晨報 編輯：柳洪杰）