一邊是賬上躺著20多億元現金卻還要發債融資13.56億港元，另一邊則是被稱為“雷布斯”的董事長雷軍否認近期的發債與收購搜狗有關——金山軟件（03888，HK）一時間如此大胃口的資金需求讓市場有些摸不著頭腦。

近日，香港資深投資人陳棗烈在接受《每日經濟新聞》記者采訪時指出，目前普遍認為金山發債是在謀劃與收購有關的事項，但從市場慣例上看，若有收購，通常都是先宣布收購，再宣布融資方案；“雷布斯”屯錢的真實意圖或與外生性擴張無關，而是為了實現內生性增長。與此同時，公司目前“3+1”業務模式中發展最久，卻多被外界忽視的“老本行”辦公軟件WPS或將是金山新一輪發力移動互聯網計劃的“排頭兵”。

WPS將引入戰略投資者

7月3日，金山軟件發布公告稱，將發行2018年到期13.56億港元可換股債券（CB），年利率3%；本次發行的債券可按每股股份16.9363港元（可調整）的初步換股價格轉換為股份。公司還表示，本次發債主要是用于償還短期銀行貸款、一般公司用途和補充運營資金。

考慮到金山最新財報顯示賬上已有20多億元現金，如今卻還要發債融資，且公告對融資用途的表述也令市場對其突增的資金需求有些摸不著頭腦。有分析指出，巨大的資金需求或與收購搜狗等有關，但這一說法遭到金山軟件董事長雷軍的否認。

記者留意到，就在宣布發債的當天（7月3日），招商證券發布報告稱，與金山CFO溝通后的信息顯示，為幫助WPS在移動及國際化方面的發展，金山計劃在未來為WPS（辦公軟件）引入戰略投資者,因此預計此次發債融資很可能是為了應付未來認購子公司（WPS）優先股，以保證對子公司的控股權益不被大幅稀釋。

陳棗烈指出，金山已經明確了以游戲、辦公軟件及互聯網安全為支柱，以云計算為新起點的“3+1”的戰略布局，但目前市場的關注點更多是聚焦在其游戲、網絡安全以及金山云方面，反而對已經發展了20多年的辦公軟件有所忽視，而后者很可能成為金山新一輪發力移動互聯網計劃中的“排頭兵”。

陳棗烈進一步表示，由于多平臺迅速發展，微軟在辦公軟件市場上的地位已經面臨不小挑戰，這方面金山有自己的能力和機會，WPS在日本市場上的成功已經佐證了這一點，因此這個業務在國際化上非常有可能成功；而隨著政府不斷推出保護知識產權的政策，金山辦公軟件在國內企業級客戶部分的發展也可以有所展望。