本周央行公開市場(chǎng)操作實(shí)現(xiàn)凈回籠５１０億元。

中國(guó)人民銀行此間發(fā)布的公開市場(chǎng)交易公告顯示，本周央行公開市場(chǎng)操作實(shí)現(xiàn)凈回籠５１０億元，分析人士認(rèn)為，相比以往，央行公開市場(chǎng)操作資金回籠力度有所趨弱，在當(dāng)前格外復(fù)雜的國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，宏觀政策正在微調(diào)中求得平衡。

公告顯示，央行２０日發(fā)行了１２００億元３年期央票，同時(shí)發(fā)行６０億元的３月期央票。算上本周二發(fā)行的２００億元一年期央票量，本周共計(jì)發(fā)行央票量達(dá)到１４６０億元。對(duì)沖本周９５０億元到期資金量后，本周央行公開市場(chǎng)操作實(shí)現(xiàn)資金凈回籠５１０億元。

值得注意的是，本次公開市場(chǎng)操作出現(xiàn)了３月期央票利率上行而３年期央票利率下行的“一漲一跌”現(xiàn)象。對(duì)此中國(guó)建設(shè)銀行高級(jí)研究員趙慶明認(rèn)為，３個(gè)月期央票利率上行反映了在連續(xù)上調(diào)準(zhǔn)備金率和公開市場(chǎng)凈回籠下短期資金面緊張的狀況，同時(shí)，３年期央票利率的繼續(xù)下行說(shuō)明機(jī)構(gòu)需求仍然強(qiáng)勁。“也體現(xiàn)出央行的用心良苦，不想引致加息預(yù)期抬頭。”趙慶明說(shuō)。

自４月８日３年期央票重啟以來(lái)，發(fā)行量逐期上升，在公開市場(chǎng)中占比持續(xù)擴(kuò)大，體現(xiàn)了央行拉長(zhǎng)鎖定期限、深度鎖定流動(dòng)性的意圖。

就回籠力度而言，與一季度單周動(dòng)輒超過(guò)２０００億元的大幅回籠流動(dòng)性所不同，目前央行公開市場(chǎng)操作流動(dòng)性回籠力度有所趨弱。分析人士認(rèn)為，公開市場(chǎng)操作節(jié)奏的輕微變化，顯露出當(dāng)前流動(dòng)性管理在力度和節(jié)奏方面的微調(diào)跡象，也反映出當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行形勢(shì)的細(xì)微變化。

數(shù)據(jù)顯示，春節(jié)之后，央行加大了流動(dòng)性調(diào)控力度，連續(xù)１１周在公開市場(chǎng)操作方面實(shí)現(xiàn)資金凈回籠，其３月份單周資金凈回籠量連續(xù)多次保持在２０００億元以上。與過(guò)去幾個(gè)月相比，近期央行公開市場(chǎng)操作力度趨弱，單周資金凈回籠回落至幾百億元。

“今年前兩月我國(guó)貨幣信貸增勢(shì)不減，在此壓力下央行加大了信貸緊縮和資金回籠力度。但近兩個(gè)月銀行信貸增速逐漸合理，流動(dòng)性過(guò)剩壓力有所減輕，考慮到未來(lái)經(jīng)濟(jì)增速可能有所放緩，央行貨幣管理將在松緊之間更加講求適度和平衡。”中央財(cái)經(jīng)大學(xué)銀行業(yè)研究中心主任郭田勇說(shuō)。

種種跡象表明，相對(duì)于一季度，當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行正呈現(xiàn)出輕微變化。就微觀領(lǐng)域而言，企業(yè)的用工、原材料和融資等成本壓力正在增加。而受希臘主權(quán)債務(wù)危機(jī)影響，我國(guó)出口所面臨的不確定性也較年初有明顯增加，企業(yè)總體經(jīng)營(yíng)壓力正在加大。宏觀面上，在投資出現(xiàn)一定回落的同時(shí)，去年高速增長(zhǎng)的汽車、住房?jī)纱笙M(fèi)熱點(diǎn)目前已呈現(xiàn)出降溫跡象。基于以上因素，有專家認(rèn)為，與前段時(shí)間相比，經(jīng)濟(jì)趨熱跡象有所緩解，未來(lái)增速放緩的可能性則正在加大。

“希臘主權(quán)債務(wù)危機(jī)暴露出歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇之路并不平坦，由于歐元區(qū)是我國(guó)最大的貿(mào)易伙伴，如果危機(jī)持續(xù)惡化，必將對(duì)我國(guó)出口和經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇造成影響。”中國(guó)社科院世經(jīng)所國(guó)際金融室副主任張斌說(shuō)。

對(duì)于未來(lái)可能出現(xiàn)的增速放緩跡象，專家普遍認(rèn)為，我國(guó)經(jīng)濟(jì)不會(huì)出現(xiàn)二次探底的情況。“我們?cè)绢A(yù)期中國(guó)經(jīng)濟(jì)今年取得１０．８％的增長(zhǎng)，現(xiàn)在來(lái)看可能不會(huì)這么高，但達(dá)到９％－１０％的增長(zhǎng)，也將是一個(gè)很高的水平，二次探底可能性幾乎不存在。”交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平說(shuō)。

分析人士認(rèn)為，這些變化近期不會(huì)對(duì)政策催生根本性改變，為應(yīng)對(duì)不斷變化的國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，宏觀調(diào)控部門將會(huì)加強(qiáng)政策的靈活性和針對(duì)性。央行在日前發(fā)布的《一季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》中就指出，今后要繼續(xù)實(shí)施適度寬松的貨幣政策，把握好政策實(shí)施的力度、節(jié)奏、重點(diǎn)，保持政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，增強(qiáng)針對(duì)性和靈活性。

來(lái)源： 新華網(wǎng) 編輯：鄧京荊