也就是說，我國證券市場26.5%投資者是個人投資者，但這些個人投資者的交易量卻占到整體市場交易量的85%。這些數(shù)據(jù)意味著，我國證券市場需要繼續(xù)大力發(fā)展專業(yè)機構(gòu)投資者，不斷引入長期資金。

中國證監(jiān)會提供的數(shù)據(jù)顯示，最近10年，我國證券市場長期投資的平均年化收益是不錯的。2001～2011年，投資我國股票市場的平均年化收益率為7.8%。公司債的年化收益率為6.7%。2001~2011年，全國社保基金的平均年化收益率為8.4%。2003年7月，合格境外機構(gòu)投資者（QFII）進(jìn)入中國資本市場，平均年化收益率達(dá)到16%。

“從長期看，全球范圍的資本市場總體跟經(jīng)濟的發(fā)展是相匹配的。”徐浩說，經(jīng)過長期基礎(chǔ)性制度的逐步建立和完善，特別是經(jīng)過近年來一系列的市場化改革措施，我國資本市場越來越向成熟和規(guī)范的方向發(fā)展。這些年推進(jìn)的股權(quán)分置改革、發(fā)行制度改革、退市制度的實施等改革措施已經(jīng)推動整體市場更加合理化，我國的股票市場越來越具有投資價值。養(yǎng)老金、住房公積金等長期資金進(jìn)入證券市場，審慎投資、組合投資、長期價值投資，充分考慮資金安全、合理管理風(fēng)險，應(yīng)當(dāng)有利于實現(xiàn)資金的保值增值。

需要指出的是，住房公積金入市并不意味著就是買股票，證券市場有很多固定收益類的產(chǎn)品可以選擇，比如金融債、央票、企業(yè)債、公司債、貨幣市場基金、債券基金等等，都是低風(fēng)險、收益相對可靠的產(chǎn)品。這些年來，固定收益類產(chǎn)品的整體平均收益率大多超過同期存款利率和通脹水平。

“住房公積金進(jìn)入證券市場，可以把固定收益類的產(chǎn)品配置得高一些，把權(quán)益類的產(chǎn)品配置得低一些。這樣在保障資產(chǎn)安全性的同時，還可以保證一定的收益。”徐浩說，讓長期資金入市并不是為了救股市。養(yǎng)老金、住房公積金等長期資金入市，是世界通行的做法，不這么做不利于資金的保值增值，長期看，實際上也是資金安全性的問題。

自從郭樹清擔(dān)任中國證監(jiān)會主席之后，住房公積金入市的研究開始正式列入日程。

按照郭樹清此前發(fā)表的文章，中國證監(jiān)會與住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部共同研究改進(jìn)住房公積金的管理和投資運營，取得了實質(zhì)性進(jìn)展。

據(jù)介紹，在住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部主導(dǎo)的《住房公積金管理條例》修訂準(zhǔn)備過程中，證監(jiān)會與住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部進(jìn)行了較好的工作溝通，參與了討論并提出了相關(guān)意見建議。

徐浩表示，證監(jiān)會將一如既往地加強資本市場的監(jiān)管和規(guī)范發(fā)展，積極創(chuàng)造條件，鼓勵各類長期資金進(jìn)入市場，分享經(jīng)濟發(fā)展成果。長期資金進(jìn)入市場，也是國際慣例。具體到我國的住房公積金如何進(jìn)行制度設(shè)計，應(yīng)當(dāng)由相關(guān)管理部門在充分研究的基礎(chǔ)上全面考慮、統(tǒng)籌決定和安排。

從目前看，住房公積金入市的最大障礙就是現(xiàn)行的《住房公積金管理條例》，這個條例規(guī)定，住房公積金只能存入銀行和購買國債。如果這一點被突破，住房公積金入市則會勢如破竹。