為何此時(shí)放開利率管制

“通俗地說，利率市場化就是利率水平由市場上資金供求關(guān)系而不是某個(gè)管理機(jī)構(gòu)來決定”，交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平說。

我國的利率市場化改革始于1996年，目前，央行僅對(duì)人民幣存款利率上限和貸款利率下限進(jìn)行管理，商業(yè)銀行在此前提下可以自主決定利率浮動(dòng)的水平。去年6月和7月，央行進(jìn)一步擴(kuò)大了存貸款利率浮動(dòng)區(qū)間，其中貸款利率下限調(diào)整為基準(zhǔn)利率的0.7倍。

“總體看，我國進(jìn)一步推進(jìn)利率市場化改革的宏微觀條件已基本具備”，在談及此次改革的背景時(shí)，央行有關(guān)負(fù)責(zé)人分析，“從宏觀層面看，當(dāng)前我國的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn)，價(jià)格形勢(shì)基本穩(wěn)定，是進(jìn)一步推進(jìn)改革的有利時(shí)機(jī)。從微觀主體看，隨著近年來我國金融改革的穩(wěn)步推進(jìn)，金融機(jī)構(gòu)財(cái)務(wù)硬約束進(jìn)一步強(qiáng)化，自主定價(jià)能力不斷提高，企業(yè)和居民對(duì)市場化定價(jià)的金融環(huán)境也更為適應(yīng)。”

實(shí)體經(jīng)濟(jì)能否受益

“全面放開貸款利率管制，有利于促進(jìn)金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，打造中國經(jīng)濟(jì)升級(jí)版”，連平認(rèn)為，一方面，貸款利率下限取消后，大企業(yè)和資質(zhì)較好的中型企業(yè)在與銀行議價(jià)時(shí)將更占主動(dòng)，有助于降低企業(yè)融資成本。“在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行存在下行壓力的背景下，此舉有利于發(fā)揮‘穩(wěn)增長’的作用。”

另一方面，由于取消貸款利率下限后，大中型企業(yè)議價(jià)能力增強(qiáng)，而小微企業(yè)貸款利率通常能上浮10%—30%，這樣一來，銀行將會(huì)把更多的信貸資源轉(zhuǎn)向小微企業(yè)，有助于緩解小微企業(yè)融資難，而千千萬萬小微企業(yè)發(fā)展好了，就會(huì)為增長和轉(zhuǎn)型裝上更多“助推器”，打開更廣闊的就業(yè)大門。

央行有關(guān)負(fù)責(zé)人也表示，全面放開貸款利率管制后，金融機(jī)構(gòu)與客戶自主協(xié)商定價(jià)的空間將進(jìn)一步擴(kuò)大，有利于促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)采取差異化的定價(jià)策略，降低企業(yè)融資成本，并不斷提高自主定價(jià)能力，轉(zhuǎn)變經(jīng)營模式，提升服務(wù)水平，進(jìn)一步加大對(duì)企業(yè)、居民的金融支持力度。同時(shí)，也為金融機(jī)構(gòu)增加小微企業(yè)貸款留出更大的空間，提高小微企業(yè)的信貸可獲得性。

令人關(guān)注的是，此次改革，沒有對(duì)現(xiàn)行的商業(yè)性個(gè)人住房貸款利率政策作出調(diào)整，其利率下限仍為基準(zhǔn)利率的0.7倍不變。央行有關(guān)負(fù)責(zé)人解釋說，為貫徹落實(shí)黨中央、國務(wù)院有關(guān)房地產(chǎn)市場調(diào)控政策，抑制投資投機(jī)性購房需求，促進(jìn)房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展，央行對(duì)個(gè)人住房貸款實(shí)施有效的政策引導(dǎo)和審慎性監(jiān)管，要求商業(yè)銀行繼續(xù)嚴(yán)格執(zhí)行差別化住房信貸政策。因此，仍繼續(xù)保留個(gè)人住房貸款利率的下限。

此次改革，不再對(duì)農(nóng)村信用社貸款利率設(shè)立上限。央行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，2004年10月，在放開金融機(jī)構(gòu)貸款利率上限時(shí)，考慮到當(dāng)時(shí)城鄉(xiāng)信用社貸款定價(jià)機(jī)制尚不完善，暫時(shí)保留了對(duì)其貸款利率的上限管理。“從實(shí)際情況看，目前農(nóng)村信用社實(shí)際貸款利率已極少觸及上限，放開貸款利率上限后，涉農(nóng)貸款利率不會(huì)大幅提高。”