為何此時放開利率管制

“通俗地說，利率市場化就是利率水平由市場上資金供求關系而不是某個管理機構來決定”，交通銀行首席經濟學家連平說。

我國的利率市場化改革始于1996年，目前，央行僅對人民幣存款利率上限和貸款利率下限進行管理，商業銀行在此前提下可以自主決定利率浮動的水平。去年6月和7月，央行進一步擴大了存貸款利率浮動區間，其中貸款利率下限調整為基準利率的0.7倍。

“總體看，我國進一步推進利率市場化改革的宏微觀條件已基本具備”，在談及此次改革的背景時，央行有關負責人分析，“從宏觀層面看，當前我國的經濟運行總體平穩，價格形勢基本穩定，是進一步推進改革的有利時機。從微觀主體看，隨著近年來我國金融改革的穩步推進，金融機構財務硬約束進一步強化，自主定價能力不斷提高，企業和居民對市場化定價的金融環境也更為適應。”

實體經濟能否受益

“全面放開貸款利率管制，有利于促進金融支持實體經濟發展，打造中國經濟升級版”，連平認為，一方面，貸款利率下限取消后，大企業和資質較好的中型企業在與銀行議價時將更占主動，有助于降低企業融資成本。“在當前經濟運行存在下行壓力的背景下，此舉有利于發揮‘穩增長’的作用。”

另一方面，由于取消貸款利率下限后，大中型企業議價能力增強，而小微企業貸款利率通常能上浮10%—30%，這樣一來，銀行將會把更多的信貸資源轉向小微企業，有助于緩解小微企業融資難，而千千萬萬小微企業發展好了，就會為增長和轉型裝上更多“助推器”，打開更廣闊的就業大門。

央行有關負責人也表示，全面放開貸款利率管制后，金融機構與客戶自主協商定價的空間將進一步擴大，有利于促進金融機構采取差異化的定價策略，降低企業融資成本，并不斷提高自主定價能力，轉變經營模式，提升服務水平，進一步加大對企業、居民的金融支持力度。同時，也為金融機構增加小微企業貸款留出更大的空間，提高小微企業的信貸可獲得性。

令人關注的是，此次改革，沒有對現行的商業性個人住房貸款利率政策作出調整，其利率下限仍為基準利率的0.7倍不變。央行有關負責人解釋說，為貫徹落實黨中央、國務院有關房地產市場調控政策，抑制投資投機性購房需求，促進房地產市場平穩健康發展，央行對個人住房貸款實施有效的政策引導和審慎性監管，要求商業銀行繼續嚴格執行差別化住房信貸政策。因此，仍繼續保留個人住房貸款利率的下限。

此次改革，不再對農村信用社貸款利率設立上限。央行有關負責人表示，2004年10月，在放開金融機構貸款利率上限時，考慮到當時城鄉信用社貸款定價機制尚不完善，暫時保留了對其貸款利率的上限管理。“從實際情況看，目前農村信用社實際貸款利率已極少觸及上限，放開貸款利率上限后，涉農貸款利率不會大幅提高。”