專家觀點

推進生產(chǎn)要素價改 關鍵在摁住貨幣

宏源證券固定收益總部首席分析師 范為 博士

長期以來，我國資源產(chǎn)品的價格水平一直處于扭曲狀態(tài)，為了保障國計民生的穩(wěn)定，石油、天然氣、水、電力等必需品的資源價格長期居于偏低水平，從而形成一種多消費、多受益的現(xiàn)象，其本質(zhì)是富人消費更多，而窮人補貼富人消費。

價格，如同市場經(jīng)濟的血液，在經(jīng)濟運行中扮演著異常重要的作用。各種生產(chǎn)要素的價格扭曲，如同人體的血液流通不暢一般，長期可能會導致“經(jīng)濟體淤血”。

價格水平的相對較低也帶來了資源的大量浪費，不利于我國當前“建設節(jié)約型社會”的大趨勢。同時，相關資源領域形成的壟斷局面還帶來了市場的不公平競爭，大量的資源集中在極少數(shù)的國有壟斷企業(yè)中，形成了“國有獨大”的局面，因此資源價格改革的目標不僅僅是簡單地與國際接軌，更應該打破資源領域的壟斷格局，實現(xiàn)民營企業(yè)和國有企業(yè)的公平競爭。

金融危機后，國務院提出我國將適時推進石油、天然氣、水、熱力等資源性商品價格的改革，資源性商品價格市場化改革的趨向越來越明顯。2011年5月，國務院下發(fā)《關于2011年深化經(jīng)濟體制改革重點工作意見》的通知，提出要把“推進資源性產(chǎn)品價格改革”作為重中之重的工作來抓，積極推進成品油價格市場化改革。加快輸配電價改革，推進競爭性電力市場建設和大用戶直接交易試點，完善水電、核電、可再生能源發(fā)電價格形成機制，調(diào)整銷售電價分類結(jié)構(gòu)，擇機實施居民用電階梯電價。建立反映資源稀缺程度和市場供求關系的天然氣價格形成機制，進一步理順天然氣與可替代能源的比價關系。近期，發(fā)改委新推出的成品油定價機制應該說是拉開了資源“價格要素市場化”的序幕，新的成品油定價機制將成品油調(diào)價周期由之前的22個工作日縮短至10個工作日。預計未來天然氣、電力市場以及資源稅改革等也將適時推出。

那么，為何在此時推出“價格要素市場化”改革？改革會對我國物價形勢產(chǎn)生多大的影響？

進入2012年以來，我國的通脹水平相對比較溫和，2012年全年的CPI低于3%；與此同時，全球大宗商品的價格也相對比較低迷，這為實施醞釀多年的“價格要素市場化”提供了良好的宏觀環(huán)境。“兩會”以后，新的一屆政府逐步成型，“價格要素市場化”改革也是新一屆政府的重要工作，新的成品油定價機制在全國“兩會”結(jié)束后不到10天時間就推出，也反映出新一屆政府對此項工作的重視。

此次石油、天然氣、水、電力等資源性商品的價格改革預計會對CPI構(gòu)成中的第八項——居住類子項產(chǎn)生比較明顯的影響。居住類在CPI構(gòu)成中的占比僅次于排名第一的食品類，達到了18%左右，我們雖不知道各種資源要素價格都會上調(diào)多大比例，但毫無疑問會對CPI產(chǎn)生比較明顯的影響。

資源性商品的價改，無疑會推高通貨膨脹，增加居民生活壓力。不過，從“于民有利”的角度思考，長期來看，這個結(jié)論不一定成立。因為價格改革一方面有利于理順市場經(jīng)濟的價格形成機制，杜絕過去如“市場煤-計劃電”的價格扭曲現(xiàn)象；另一方面雖會推高CPI，但這恰好倒逼央行真正實行審慎的宏觀經(jīng)濟政策，特別是貨幣政策。因為我們?nèi)绻恢睂嵭匈Y源性商品的價格補貼，會使得貨幣政策更多的為大規(guī)模的基礎設施和房地產(chǎn)投資所脅迫，為了避免投資形成“爛尾”、避免銀行形成壞賬，央行貨幣政策的審慎很難有效執(zhí)行。這樣貨幣的超發(fā)最終還是會形成通脹的堰塞湖，侵蝕居民的實際購買力。

因此，抓住機遇盡快推進價格要素市場化改革，理順市場經(jīng)濟要素價格，不見得就是壞事。只要價改的同時，能夠倒逼貨幣政策的審慎，它就不會大幅助推通脹。（記者原金）