國美電器（0493．HK）23日發布中期業績后，24日立即遭到大股東黃光裕一方質疑，認為這份財報與過去3年同期數據相比并沒有大幅增長，與主要競爭對手相比也仍有明顯差距。對于這一指責陳曉也予以反駁，這一切均是拜黃光裕所賜。到底是誰拖累了國美？

多項財務指標低于對手

國美財報顯示，2010年上半年，國美電器實現銷售收入人民幣248．7億元，同比上升21．55％。公司經營利潤同比上升86．14％至12．5億元；經營利潤率由去年同期的3．28％增長至今年上半年的5．02％。

黃光裕家族代表24日接受記者采訪時表示，縱向比，國美業績并不算“靚麗”，國美電器2007年上半年收入達211．57億元人民幣，2008年同期為248．74億元人民幣，2009年同期204．63億元人民幣；純利則分別為3．95億元人民幣、11．5億元人民幣、5．8億元人民幣。與主要競爭對手蘇寧電器（002024．SZ）橫向比，國美多個財務指標明顯落后對手。

7月底蘇寧電器披露的業績快報顯示，上半年營業總收入360．55億元，同比上漲31．90％。實現歸屬于上市公司股東的凈利潤19．74億元，同比上漲56．08％。收入規模和凈利潤分別超過國美111．85億元、13．77億元。蘇寧電器與國美電器銷售額比值從2008年上半年的70．09％升為2010年同期的96．37％。國美2010年上半年經營利潤率低于競爭對手2．27個百分點，凈利潤率低于競爭對手1．74個百分點。

在門店數量方面，蘇寧電器也正在趕超國美。上半年蘇寧電器內地214個地級以上城市擁有連鎖店1075家，在香港地區擁有連鎖店20家，共計門店1095家。目前國美運營有門店1165家（其中上市公司門店740家，未上市372家，大中電器53家）。根據國美電器提供的數字，2009年初至2010年中期，累計關閉214家非盈利門店，同期新開門店95家，相當于凈關店119家。蘇寧電器與國美電器門店數量比從2008年末的62％上升到2010年上半年的92％。這成為黃光裕家族堅決要陳曉出局的一個重要理由：國美正被對手趕超，陳曉負有不可推卸的責任。